AI शेयरों में गिरावट और एनवीडिया के परिणामों के बीच अमेरिकी शेयर बाजार पर नजर

अमेरिकी शेयर बाजार वर्तमान में टेक्नोलॉजी शेयरों पर बहुत अधिक निर्भर रहा है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से संबंधित शेयरों में हाल ही में आई गिरावट के बावजूद, बाजार का भविष्य टेक्नोलॉजी क्षेत्र के प्रदर्शन पर निर्भर रहने की उम्मीद है। निवेशक आगामी सप्ताह में इस क्षेत्र और व्यापक बाजार को प्रभावित करने वाले संभावित विकास पर लगातार नजर रख रहे हैं।

टेक्नोलॉजी और AI से संबंधित शेयरों में लगभग एक महीने से गिरावट देखी जा रही है। रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, इस सप्ताह यह गिरावट एक महत्वपूर्ण स्तर पर पहुंच गई, जब S&P 500 टेक्नोलॉजी सेक्टर में पिछले छह वर्षों से अधिक समय का सबसे बड़ा एक दिवसीय गिरावट दर्ज की गई।

अमेरिका में मध्यावधि चुनावों में डेमोक्रेटिक पार्टी की जीत से डेटा सेंटरों के पीछे होने वाले खर्च में कमी आ सकती है, ऐसी चिंता निवेशकों में है। AI सिस्टम चलाने के लिए ये सुविधाएं अत्यंत महत्वपूर्ण हैं और हाल ही में शेयर बाजार में आई तेजी में इन सुविधाओं ने मुख्य भूमिका निभाई थी।

हालिया गिरावट के बाद भी, S&P 500 इंडेक्स में टेक्नोलॉजी अभी भी सबसे बड़ा क्षेत्र है। गुरुवार को बाजार बंद होने तक, इस इंडेक्स में टेक्नोलॉजी सेक्टर की हिस्सेदारी 35% से अधिक थी, हालांकि इसकी हिस्सेदारी में थोड़ी कमी आई है। टेक्नोलॉजी सेक्टर का एक बड़ा हिस्सा AI से जुड़ा होने के कारण, AI से संबंधित शेयरों में आने वाली गिरावट पूरे सेक्टर को प्रभावित कर सकती है। इससे S&P 500 पर भी दबाव आ सकता है क्योंकि इस इंडेक्स में टेक्नोलॉजी शेयरों का वजन काफी अधिक है। डकोटा वेल्थ मैनेजमेंट के सीनियर पोर्टफोलियो मैनेजर रॉबर्ट पावलिक ने कहा कि AI शेयरों में कमजोरी टेक्नोलॉजी शेयरों को नीचे खींच सकती है और इससे S&P 500 पर असर पड़ सकता है।

S&P 500 के कुल मार्केट वैल्यू में टेक्नोलॉजी सेक्टर की हिस्सेदारी अभी भी वर्ष 2000 के दौरान इंटरनेट स्टॉक बबल के शिखर पर दर्ज किए गए स्तर से अधिक है। यह बात दर्शाती है कि अमेरिकी शेयर बाजार में टेक्नोलॉजी कंपनियों ने कितना प्रभाव हासिल किया है। AI का प्रभाव केवल टेक्नोलॉजी के रूप में वर्गीकृत कंपनियों तक ही सीमित नहीं है। अल्फाबेट, अमेज़न और मेटा प्लेटफॉर्म जैसी बड़ी क्लाउड और इंटरनेट कंपनियां भी डेटा सेंटर बनाने के लिए भारी खर्च कर रही हैं, लेकिन इन कंपनियों को S&P 500 के अन्य क्षेत्रों में वर्गीकृत किया गया है।

शेयर बाजार में टेक्नोलॉजी सेक्टर की बड़ी हिस्सेदारी मुख्य रूप से अक्टूबर 2022 में शुरू हुए अमेरिकी बुल मार्केट के दौरान हुई मजबूत वृद्धि का परिणाम है। हालिया बिकवाली (sell-off) के बावजूद, इस अवधि के दौरान टेक्नोलॉजी शेयरों में 200% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो S&P 500 की समग्र वृद्धि से लगभग दोगुनी है। AI बूम से लाभ उठाने वाली कुछ कंपनियों ने हालिया नुकसान के बावजूद बड़ा मुनाफा दर्ज करना जारी रखा है।

शुक्रवार को अमेरिकी शेयरों ने अपने कुछ नुकसान की भरपाई की। इस रिकवरी के बाद, S&P 500 वर्ष के लिए लगभग 8% ऊपर था, जबकि टेक्नोलॉजी सेक्टर में लगभग 11% की वृद्धि हुई थी। होराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के CEO चक कार्लसन ने कहा कि जो निवेशक मुनाफा बुक करना चाहते हैं, उनके पास अपने निवेश से मुनाफा लेने का अवसर अभी भी उपलब्ध है।

हालिया गिरावट के कारण टेक्नोलॉजी शेयर भविष्य की अपेक्षित कमाई के आधार पर कम महंगे लग रहे हैं। LSEG Datastream के अनुसार, गुरुवार तक टेक्नोलॉजी सेक्टर का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) अनुपात घटकर 17.1 हो गया था। अक्टूबर 2025 में यह अनुपात 32 से ऊपर पहुंच गया था। व्यापक S&P 500 का फॉरवर्ड P/E अनुपात 17.9 था। इस सप्ताह पहली बार 2017 के बाद टेक्नोलॉजी सेक्टर का P/E अनुपात व्यापक बाजार से कम रहा।

कम वैल्यूएशन का अर्थ यह हो सकता है कि निवेशकों ने टेक्नोलॉजी शेयरों के खिलाफ कई जोखिमों को पहले ही ध्यान में रख लिया है। ट्रुइस्ट एडवाइजरी सर्विसेज के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर कीथ लर्नर ने कहा कि बाजार शायद पहले से ही बहुत सारी बुरी खबरों को ध्यान में रखकर चल रहा है। लर्नर ने आगे कहा कि बाजार ऐसी स्थिति की ओर बढ़ सकता है जहां थोड़ी सी भी अच्छी खबर शेयरों पर मजबूत सकारात्मक प्रभाव डाल सकती है। इसलिए निवेशक यह देख रहे हैं कि आगामी विकास के मामले में AI ट्रेड पुनरुद्धार करेगा या और अधिक नुकसान का सामना करेगा।